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2018年CMA考试常见计算方法——插值法

2018-06-25 18:37 来源:中华会计网校

插值法是CMA中常见的一种计算方法,因为其计算方法简便,所以在P2《财务决策》中计算到期收益率YTM与内部报酬率IRR时都会用到,下面我们结合一个例题一起来看一下插值法的运用。

【例】甲公司发行了面值1000元,票面利率8%的五年期债券,共计1000张。发行后一年第一次付息时,总会计师张三发现该债券市场价格为1100元,此时市场通货膨胀率为3%。该债券的持有至到期收益率最接近以下哪个选项?( )

A、2%。 

B、5%。 

C、7%。 

D、8%。 

本题采用插值法计算:

1100=80×PVIFA(i,4)+1000×PVIF(i,4)

其中,PVIFA(i,4)表示收益率为i,期限为4年的年金现值系数,PVIF(i,4)表示收益率为i,期限为4年的复利现值系数。这个可通过查表获得。

假设当i=4%,查表获得对应的现值系数,代入计算出结果为A;

再假设i=6%,查表获得对应的现值系数,代入计算出结果为B;

注意:假设收益率时,要保证使A和B一个大于1100,一个小于1100。然后,利用下面的公式求出i:

(1100-A)/(A-B)=(i-4%)/(4%-6%)

本题通过计算可以得出i约等于5%。

以上便是插值法的原理,您掌握了吗?

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